--- title: "Metodología y fuentes del diagnóstico | tokenizacion.com.ar" description: "Qué normas usa el diagnóstico de tokenización (RG CNV 1150/2026, 1069, 1081, 1172 y topes del Título II), cómo estima plazos y costos, y sus supuestos." url: https://tokenizacion.com.ar/metodologia updated: 2026-11-09 --- # Metodología y fuentes Reglas revisadas el 2026-11-09 contra el texto publicado en InfoLEG. El diagnóstico es una estimación: el criterio oficial es el de la Comisión Nacional de Valores. ## Qué norma se aplica El régimen de representación digital de valores negociables está en el Título XXII de las Normas de la CNV (N.T. 2013). Lo creó la [RG 1069/2025](https://www.argentina.gob.ar/normativa/nacional/resoluci%C3%B3n-1069-2025-414017/texto) (solo fideicomisos financieros y FCI cerrados), lo amplió la [RG 1081/2025](https://www.consejosalta.org.ar/wp-content/uploads/CNV-1081.pdf) (acciones, ON y CEDEAR) y lo reformuló la [RG 1150/2026](https://www.argentina.gob.ar/normativa/nacional/norma-426586/texto), publicada en el Boletín Oficial el 11/06/2026 y vigente desde el 12/06/2026. ## Reglas que usa el diagnóstico - **Valores admitidos (art. 2 de la RG 1150).** Acciones, obligaciones negociables, CEDEAR, valores de deuda y certificados de fideicomisos financieros con oferta pública, cuotapartes de FCI cerrados (en ambos casos con subyacente principalmente de activos del mundo real), cuotapartes de FCIA ETF y CEVA ETP. Quedan afuera los valores SVS y VS, y la deuda soberana extranjera salvo la de Estados del MERCOSUR y Chile. - **Regímenes automáticos (art. 2).** Se admiten, salvo los aplicables a FCIA. En bajo impacto, solo si el emisor elabora voluntariamente un prospecto con el esquema de mediano impacto. - **FCI cerrados (art. 2).** Dispersión mínima: al menos 5 inversores y ninguno con más del 51% de los votos. - **Circuito (art. 3, que sustituye el art. 5 del Título XXII).** Depósito en un ADCVN a nombre de titulares registrales (PSAV, AAPIC, sociedad depositaria o ALyC integral); una entidad especializada en TRD genera la representación; hasta 5 PSAV con interoperabilidad y sincronización en tiempo real; transferencias solo entre esos PSAV y nunca hacia protocolos descentralizados, con contratos inteligentes que impidan las no permitidas; autorización previa de la representación digital, aun cuando no haya obligación de presentar prospecto. - **Requisitos de la TRD (art. 4, art. 10 del Título XXII).** Red que garantice seguridad, inmutabilidad, verificabilidad, fungibilidad, integridad, transferibilidad y trazabilidad; el valor tradicional autorizado y emitido antes o al mismo tiempo. - **PSAV (art. 5, art. 14 del Título XXII).** Solo PSAV registrados en todas las categorías, durante toda la representación. El proveedor solo tecnológico no necesariamente tiene que inscribirse, salvo que haga actividades del art. 4 bis de la Ley 25.246. - **Asambleas, certificados y suspensión (arts. 6 a 8).** Bloqueo de los tokens y comunicación de instrucciones con al menos 5 días de anticipación; certificados de tenencia por inversor; suspensión de la comercialización digital si la CNV suspende la oferta pública. - **Vigencia (art. 9, arts. 38 y 39 del Título XXII).** Hasta el 31/12/2027 inclusive. Después no se pueden emitir nuevos valores bajo el régimen, salvo lo necesario para cumplir el art. 17. Lo autorizado que no se represente digitalmente dentro de los 2 años de obtenida la autorización queda excluido de pleno derecho. - **PSAV de respaldo ([RG 1081](https://www.consejosalta.org.ar/wp-content/uploads/CNV-1081.pdf), art. 12 inc. j, no modificado por la 1150).** Emisiones superiores a 7.000.000 UVA designan al menos un PSAV de respaldo; con varios PSAV pueden respaldarse entre sí. Como el diagnóstico pide el monto en dólares, lo recuerda desde USD 5 millones (supuesto propio) para que lo verifiques con la UVA del día. - **Topes por emisión ([Título II](https://www.argentina.gob.ar/normativa/recurso/219405/texact-TituloII-CapV/htm), textos actualizados).** ON bajo impacto UVA 1.000.000 (art. 65), UVA 20.000.000 si está garantizada (art. 74); ON mediano impacto UVA 15.000.000 (art. 83); mediano impacto ampliado UVA 100.000.000 (art. 154); PyME CNV UVA 19.000.000, solo para inversores calificados (Cap. VI, arts. 4 y 11). Acciones: bajo impacto UVA 1.000.000 por emisión y 5.000.000 en total (art. 101); mediano impacto UVA 15.000.000 y 30.000.000 (art. 113). Inversores: bajo impacto solo calificados salvo garantizadas (art. 64); ON de mediano impacto solo a calificados en colocación y negociación, salvo garantizadas o emisora del régimen general (arts. 82 y 92); mediano impacto ampliado, cualquier inversor (art. 155). - **Encuadre.** Se marca "no encuadraría" si la fecha es posterior al 31/12/2027 o si son cuotapartes de fondo por un régimen automático (FCIA, excluido). Se marca "con condiciones" si el activo no suele emitirse por el régimen elegido o si un FCI cerrado no llega a 5 inversores (con menos no aplica la presunción de dispersión de la RG 1150 y hay que revisar las normas de FCI cerrados). - **Régimen de PSAV ([RG 994/2024](https://www.argentina.gob.ar/normativa/nacional/norma-397598/texto) y [RG 1172/2026](https://www.argentina.gob.ar/normativa/recurso/219405/texact-TituloXIV-CapIII/htm)).** Se usa solo para recordar que el PSAV tiene que estar registrado y al día con su régimen informativo mensual. ## Cómo se calculan los plazos La norma no fija plazos de resolución de la CNV. Los plazos del diagnóstico son supuestos propios, en semanas: - Estructuración: 3 a 6 (2 a 4 más en bajo impacto o si hay que estructurar un activo privado). - Autorización del valor tradicional: 4 a 12; 2 a 6 en régimen automático. - Autorización de la representación digital: 4 a 10. - Desarrollo: 6 a 12, en paralelo con las autorizaciones. - Auditoría y testnet: 2 a 5. Emisión y depósito: 1 a 3. Total = estructuración + el mayor entre (autorizaciones) y (desarrollo) + auditoría + emisión. Se compara con las semanas que faltan hasta el 31/12/2027. ## Cómo se calcula el costo tecnológico Horas por componente (supuesto propio) por la tarifa de USD 25 a 99 por hora que lista [Clutch](https://clutch.co/ar/developers/blockchain) para desarrolladoras blockchain en Argentina, redondeado a múltiplos de USD 500, más una auditoría externa de USD 15.000 a 40.000 (rango habitual según [Sherlock](https://sherlock.xyz/post/smart-contract-audit-cost)). - Token con permisos, registro de identidad, pausa y tests: 160 a 280 h. - Interoperabilidad con hasta 5 PSAV: 80 a 160 h. - Eventos de pago y conciliación con el ADCVN (todo salvo acciones): 60 a 120 h. - Bloqueo para asambleas y voto (siempre: el art. 18 del Título XXII alcanza a todos los tenedores): 40 a 100 h. No incluye honorarios legales, aranceles y tasa de fiscalización de la CNV (RG 1103/2026), del ADCVN ni comisiones de ALyC y PSAV. ## Requisitos técnicos y ERC-3643 La norma no impone un estándar técnico ni define si la red tiene que ser pública o privada. El diagnóstico recomienda un token con permisos tipo [ERC-3643 (T-REX)](https://ercs.ethereum.org/ERCS/erc-3643), compatible con ERC-20, que combina un registro de identidad, un módulo de compliance que valida cada transferencia, congelamiento, transferencia forzada y pausa. Es una recomendación técnica, no un requisito de la CNV. ## Lo que no se pudo verificar - El texto propio de la RG 1172/2026 (se usó el texto actualizado del Título XIV, Cap. III). - Los montos de los aranceles de la CNV y el valor del día de la UVA: el diagnóstico no convierte los topes a dólares. - Plazos reales de resolución de la CNV para la autorización de representación digital. - Si la tokenización de ON PyME CNV (Cap. VI) tiene requisitos adicionales. ## Fuentes - [RG CNV 1150/2026 (BO 11/06/2026)](https://www.argentina.gob.ar/normativa/nacional/norma-426586/texto) - [RG CNV 1069/2025 (BO 13/06/2025, crea el Título XXII)](https://www.argentina.gob.ar/normativa/nacional/resoluci%C3%B3n-1069-2025-414017/texto) - [RG CNV 1081/2025 (BO 21/08/2025, PSAV de respaldo, art. 12 inc. j)](https://www.consejosalta.org.ar/wp-content/uploads/CNV-1081.pdf) - [RG CNV 1172/2026 (BO 15/10/2026, régimen de PSAV, Título XIV, Cap. III)](https://www.argentina.gob.ar/normativa/recurso/219405/texact-TituloXIV-CapIII/htm) - [RG CNV 994/2024 (régimen de PSAV)](https://www.argentina.gob.ar/normativa/nacional/norma-397598/texto) - [Normas CNV, Título II (topes de los regímenes pyme y de impacto)](https://www.argentina.gob.ar/normativa/recurso/219405/texact-TituloII-CapV/htm) - [Ley 26.831 de Mercado de Capitales, art. 2 (oferta pública)](https://www.argentina.gob.ar/normativa/nacional/ley-26831-206592/texto) - [ERC-3643 (T-REX), estándar de token con permisos](https://ercs.ethereum.org/ERCS/erc-3643) - [Clutch: desarrolladoras blockchain en Argentina (tarifa horaria)](https://clutch.co/ar/developers/blockchain) - [Sherlock: costo de auditoría de smart contracts (2026)](https://sherlock.xyz/post/smart-contract-audit-cost) Sitio independiente. No es asesoramiento legal ni financiero.